Haber Merkezi / Çiftçinin finansman ve girdi ihtiyacının arttığı bir dönemde, çiftçi ortaklı Tarım Kredi Kooperatifleri Merkez Birliği'nin iştiraklerine aktardığı kaynaklar dikkat çekiyor. Tarımkredi Yağ'ın 2026 ilk yarı finansal tablolarına göre Merkez Birliği, sermaye artırımı amacıyla şirkete 1 milyar 250 milyon TL sermaye avansı gönderdi. Ancak aynı dönemde şirket 469,9 milyon TL zarar açıkladı.
Türkiye Tarım Kredi Kooperatifleri Merkez Birliği’nin yüzde 100 iştiraki olan Tarımkredi Yağ Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin 30 Haziran 2026 tarihli sınırlı denetimden geçmiş finansal tabloları, şirketin faaliyet ve finansman yapısındaki ciddi baskıyı ortaya koydu.
Şirketin 2026 yılının ilk altı ayında satışları geçen yılın aynı dönemine göre reel olarak sınırlı artış gösterirken, satışların maliyetindeki yükseliş şirketi brüt kardan brüt zarara taşıdı.
3,1 MİLYAR LİRALIK SATIŞA KARŞI 215 MİLYON TL BRÜT ZARAR
Tarımkredi Yağ’ın 2026 ilk yarı hasılatı 3 milyar 103,6 milyon TL olarak gerçekleşti. Satışların maliyeti ise 3 milyar 319,2 milyon TL oldu. Böylece şirket 2026’nın ilk altı ayında 215,6 milyon TL brüt zarar yazdı. Oysa 2025’in aynı döneminde şirketin brüt karı 161,7 milyon TL seviyesindeydi.
Bu tablo, şirketin zararının yalnızca faiz ve finansman giderlerinden kaynaklanmadığını, ana faaliyet marjında da ciddi bir bozulma yaşandığını gösteriyor.
ESAS FAALİYET ZARARI 1 MİLYAR TL’Yİ AŞTI
Brüt zararın üzerine yönetim, pazarlama ve diğer faaliyet giderlerinin eklenmesiyle esas faaliyet zararı daha da büyüdü. Şirketin esas faaliyet zararı 2025’in ilk yarısında 424,7 milyon TL iken, 2026’nın aynı döneminde 1 milyar 62,6 milyon TL’ye çıktı.
Esas faaliyetlerden diğer giderler içinde özellikle vade farkı giderleri 673,5 milyon TL, ertelenmiş finansman giderleri ise 110,2 milyon TL olarak kaydedildi.
FAİZ GİDERİ 1 MİLYAR LİRAYI GEÇTİ
Tarımkredi Yağ’ın finansman yükü de mali tabloda dikkat çeken en önemli kalemlerden biri oldu. Şirketin 2026’nın ilk yarısındaki toplam finansman gideri 1 milyar 40,8 milyon TL olarak gerçekleşirken, bunun 1 milyar 21,5 milyon TL’sini faiz giderleri oluşturdu.
Geçen yılın aynı döneminde faiz gideri 717,6 milyon TL düzeyindeydi. Buna göre şirketin altı aylık faiz gideri, aynı dönemde elde edilen 3,1 milyar TL’lik satış gelirinin yaklaşık üçte birine ulaştı.
Nakit akış tablosunda ise altı ayda 1 milyar 201,6 milyon TL faiz ödemesi yapıldığı görülüyor.
469,9 MİLYON TL NET ZARAR
Şirket 2026 yılının ilk yarısını 469 milyon 852 bin TL net zararla kapattı. Ancak tablonun dikkat çekici taraflarından biri, TMS 29 enflasyon muhasebesinden kaynaklanan 1 milyar 758,8 milyon TL net parasal pozisyon kazancı oldu.
Bu muhasebe etkisi, şirketin faaliyet ve finansman giderlerinin önemli bölümünü dengeledi. Buna rağmen dönem sonunda 469,9 milyon TL zarar oluştu.
2,87 MİLYAR TL’LİK İŞLETME SERMAYESİ AÇIĞI
Bilançoda dikkat çeken bir başka önemli gösterge ise kısa vadeli borç ödeme kapasitesi. 30 Haziran 2026 itibarıyla şirketin dönen varlıkları 4 milyar 565,9 milyon TL, kısa vadeli yükümlülükleri ise 7 milyar 435,1 milyon TL seviyesinde bulunuyor.
Buna göre kısa vadeli yükümlülükler dönen varlıkları 2 milyar 869,2 milyon TL aşıyor. Şirket de finansal tablo dipnotlarında bu farkı açıkça kayıt altına aldı. Bu rakamlar üzerinden hesaplandığında şirketin cari oranı yaklaşık 0,61 seviyesinde bulunuyor.
DÖNEN VARLIKLARIN YÜZDE 80’İ STOK
Şirketin dönen varlık yapısında stokların yüksek payı da dikkat çekiyor. 30 Haziran 2026 itibarıyla toplam stoklar 3 milyar 670,5 milyon TL seviyesinde bulunuyor. Dönen varlıkların yaklaşık yüzde 80’ini stoklar oluşturuyor.
Stokların kendi içinde dağılımına bakıldığında ise hammadde stoklarının 2,4 milyar TL’den 1,24 milyar TL’ye gerilediği, yarı mamullerin 2,12 milyar TL’den 2,19 milyar TL’ye, mamullerin ise 151,5 milyon TL’den 231,7 milyon TL’ye yükseldiği görülüyor.
1,25 MİLYAR TL SERMAYE AVANSI VERİLDİ
Tarım Kredi Kooperatifleri Merkez Birliği’nin 2026 yılında şirkete yaptığı sermaye desteği de bilançonun en dikkat çekici unsurlarından biri oldu.
31 Aralık 2025 itibarıyla şirketin özkaynakları 600,9 milyon TL negatif seviyedeydi. 2026’nın ilk altı ayında Tarım Kredi Kooperatifleri ve Merkez Birliği tarafından şirkete 1 milyar 250 milyon TL sermaye avansı aktarıldı. Raporda söz konusu tutarın sermaye artırımı amacıyla şirkete gönderildiği açıkça belirtiliyor.
Buna rağmen 30 Haziran 2026 itibarıyla şirketin toplam özkaynağı yalnızca 175 milyon TL seviyesinde kaldı.
Başka bir ifadeyle, şirketin özkaynağının pozitife dönmesinde faaliyetlerden oluşan kardan ziyade ana ortağın yaptığı sermaye enjeksiyonu belirleyici oldu.
GEÇMİŞ YIL ZARARLARI 2,37 MİLYAR TL
Şirketin bilançosunda geçmiş yıllar zararları da 2 milyar 375 milyon TL’ye ulaşmış durumda. Buna 2026 ilk yarısındaki 469,9 milyon TL net dönem zararı da eklendi.
NET BORÇ / ÖZKAYNAK ORANI YÜZDE 2.136
Şirketin finansal risk yönetimi dipnotunda açıklanan verilere göre toplam borçlanmalar 3 milyar 765 milyon TL, net borç ise 3 milyar 738 milyon TL seviyesinde. Özkaynak 175 milyon TL olurken, şirketin açıkladığı net borç/özkaynak oranı yüzde 2.136 seviyesine ulaştı.
Bu oran, şirketin finansal kaldıraç seviyesinin son derece yüksek olduğunu ortaya koyuyor.
TARIM KREDİ MERKEZ BİRLİĞİ’NDEN DESTEK MEKTUBU
Finansal tabloların “işletmenin sürekliliği” bölümünde de dikkat çekici bir değerlendirme bulunuyor. Raporda, şirketin mali durumunun Türk Ticaret Kanunu’nun 376’ncı maddesi kapsamında yönetim kurulunun tedbir almasını gerektiren işaretler taşıdığı belirtiliyor.
Ayrıca şirketin tek hissedarı olan Türkiye Tarım Kredi Kooperatifleri Merkez Birliği’nin, şirketin faaliyetlerinin devamlılığının sağlanması ve finansman yükümlülüklerinin karşılanması amacıyla en az bir yıl finansman desteği sağlayacağına ilişkin destek mektubu verdiği kaydediliyor.
TARIM KREDİ GRUBUNA 3 MİLYAR LİRAYI AŞAN TİCARİ BORÇ
Tarımkredi Yağ’ın grup şirketleri ve ana ortakla olan ticari ilişkileri de bilançoda önemli yer tutuyor. Şirketin ilişkili taraflardan ticari alacakları 635,2 milyon TL iken, ilişkili taraflara ticari borçları 3 milyar 62,9 milyon TL seviyesinde bulunuyor. Bu borcun 2 milyar 804 milyon TL’si Türkiye Tarım Kredi Kooperatifleri Merkez Birliği’ne ait.
ASIL SORU: SERMAYE DESTEĞİNE RAĞMEN FAALİYET NEDEN KARA DÖNEMİYOR?
Tarımkredi Yağ’ın 2026 ilk yarı bilançosu, şirketin yalnızca finansman maliyetleri nedeniyle değil, ana faaliyetlerinde de ciddi bir karlılık sorunu yaşadığını ortaya koyuyor.
3,1 milyar TL satış yapılmasına rağmen brüt zarar yazılması, esas faaliyet zararının 1 milyar TL’yi aşması, faiz giderinin 1 milyar TL seviyesine çıkması ve işletme faaliyetlerinden nakit akışının negatife dönmesi, mali tablonun temel sorunlarını oluşturuyor.
Ana ortak tarafından yapılan 1,25 milyar TL’lik sermaye desteğine rağmen şirketin özkaynaklarının yalnızca 175 milyon TL seviyesinde kalması ise şu soruyu gündeme getiriyor:
Tarımkredi Yağ’ın faaliyetleri ne zaman kendi kaynaklarıyla sürdürülebilir ve karlı bir yapıya kavuşacak?
Şirketin önümüzdeki dönem finansal tablolarında özellikle brüt kar marjı, finansman giderleri, kısa vadeli borçluluk ve ana ortak desteğinin seyri yakından izlenecek.